Cómo retratar un estado de ganancias favorables

En ocasiones, las compañías más grandes y más cercanas emiten comunicados de prensa que permiten a la administración comentar sobre el desempeño financiero o la evolución del mercado, pero, en general, las declaraciones de ganancias son el dominio de las empresas que cotizan en bolsa. No hay reglas para lo que hace un buen estado de ganancias. En última instancia, el mercado es el juez final, ya que los movimientos anormales de los precios de las acciones a menudo ocurren como una reacción a noticias inesperadas. Se sabe que el mercado ha enviado acciones a la baja, incluso en casos en que las sorpresas positivas no fueron lo suficientemente positivas.

Usar métricas financieras no tradicionales

En respuesta a la aprobación en 2002 de la Ley Sarbanes-Oxley, la Comisión de Valores y Valores adoptó el Reglamento G, que permite a las empresas registradas presentar de manera selectiva indicadores financieros no calculados utilizando principios de contabilidad generalmente aceptados. Sin embargo, al hacerlo, las empresas deben presentar una conciliación contable a las cifras GAAP. La regulación G se formalizó debido al creciente uso de métricas inusuales citadas, principalmente por las compañías de tecnología y farmacéuticas. Como propietario de un negocio cercano, puede consultar a la SEC y a las empresas que cotizan en bolsa para obtener orientación sobre la publicación de sus propias métricas financieras no tradicionales.

Administrar las expectativas

Los gerentes a menudo aceleran la publicación de información financiera negativa, especialmente las publicaciones de ganancias que contienen ajustes pro forma, que son ajustes que deshacen los efectos de pérdidas únicas o no recurrentes, según un estudio realizado en 2007 por NC Brown et al. Si una publicación de ganancias será especialmente negativa, la divulgación de esa información generalmente causará una venta masiva de acciones de la compañía. No se permite a las empresas divulgar selectivamente información negativa a ciertos inversionistas, pero al incorporar estadísticas macroeconómicas e información de mercado en las divulgaciones públicas, las compañías pueden intentar mitigar la volatilidad asociada con una publicación negativa de ganancias.

Centrarse en lo positivo

Las mediciones contables son en gran medida específicas de la industria. Para exhibir los resultados financieros bajo una luz favorable, debe centrarse en lo positivo, diciendo lo que los inversores esperan escuchar. Por ejemplo, las empresas que se dedican a las ventas al por menor a menudo mencionan aumentos en las ventas año tras año y aumentos en las ventas en la misma tienda. Si no incluye dicha información, los inversores verán la eliminación con sospecha. Si las ganancias generales disminuyen, céntrese en los segmentos que obtuvieron resultados positivos y explique la importancia de esos segmentos en relación con otros que no tuvieron el mismo desempeño.

Contexto

Es importante proporcionar un contexto para que los resultados ayuden a los inversionistas, accionistas y periodistas a entender el significado detrás de los números. Informar sobre el crecimiento de las ganancias es algo arbitrario a menos que se ponga en el contexto del crecimiento general de la industria. Si las ganancias y los ingresos disminuyeron, explique que disminuyen menos que el promedio de la industria, si es posible. Si las ganancias y el crecimiento de los ingresos no alcanzaron los objetivos, explique que aún superó el crecimiento alcanzado por los competidores. Los inversionistas sofisticados, incluidos los prestamistas, continuarán invirtiendo en una compañía que está teniendo un mal desempeño si perciben un futuro más brillante.